När Märtha Josefsson tillträdde som ordförande för Mistras kapitalförvaltningskommitté, i början av 2000-talet, var begreppet hållbar kapitalförvaltning outforskad mark. Stiftelsens dåvarande styrelse och vd Måns Lönnroth, hade en tydlig vision om att både Mistras forskning och kapital skulle vara med och påverka samhället i hållbar riktning. Mistra skulle arbeta för att både kapitalförvaltare och investerare styrde om mot hållbar utveckling.

– Det var tydligt vad Mistra ville uppnå när jag tog mig an uppdraget som ordförande för kapitalförvaltningskommittén. Vi hade många interna diskussioner om vad vi själva menade med hållbar kapitalförvaltning och kom fram till att vi ville påverka finansbranschen och dess aktörer för att därigenom påverka föredöme. Vi ville vara ett föredöme för hållbar kapitalförvaltning.

”Mistra gjorde skillnad”

Mistras kapitalförvaltningskommitté började arbetet genom att gå ut med förfrågningar till förvaltare, både globala och svenska, och för olika tillgångsklasser. Förutom avkastning var ett viktigt kriterium hållbar förvaltning. Märtha Josefsson berättar att många kom tillbaka och frågade hur de skulle göra detta – men att de fick svaret att det var just det de själva skulle komma fram till.

– Vi ville inte diktera villkoren, vi ville att marknaden själv skulle komma fram till bra lösningar. I och med detta arbete fick vi många internationella kontakter. Det fanns entusiaster där ute och de bildade speciella fonder som vi gick in med pengar i.

Mistra betonade tidigt dialog med förvaltare och kontinuerlig uppföljning genom screening samt arbetade aktivt för att delta i internationella seminarier för att påverka marknaden både i Sverige och globalt.

– Vi hade vind i seglen. I den här vevan kom vi i kontakt med Al Gore, David Blood och deras investeringsbolag Generation Investment Management som fokuserar på hållbara investeringar. Vi hade samma tankar och mål och fann varandra snabbt. Mistra var den första institutionella investeraren i fonden. Vi fick goda relationer med Al Gore och han kom till Sverige ett antal gånger, däribland för en förhandsvisning av sin film En obekväm sanning där vi bjöd in alla stora institutioner i Sverige. Svenska fondförvaltare var på banan tidigt, Mistra gjorde skillnad, säger Märtha Josefsson.

Hållbar omställning är målet

Idag är en hållbarhetspolicy ett minimikrav för kapitalägare och förvaltare, gröna obligationer har fått brett genomslag. Men Märtha Josefsson höjer ett varningens finger. Det finns en risk att det blir en checklista att bocka av, att det handlar mer om en pappersprodukt och att det leder till greenwashing.

– Hela grejen handlar om att uppnå en hållbar omställning av samhället, att påverka företag och hushåll. Här tycker jag att det hänt otroligt mycket, både gällande ägaransvar och standarder. Stora svenska institutioner som AP-fonderna har också varit med och banat väg. Det tar tid och man kan inte få igenom allt, men det gäller att fortsätta sin strävan.

Att president Trump kallar hållbarhetskriterier woke och motarbetar miljökrav, fnyser Märtha Josefsson åt. Samtidigt ser hon att gröna investeringar på sina håll målas i mörka färger, inte minst i svensk media.

– Jag är övertygad om att företagen fortsätter denna resa, de är helt och fullt medvetna om att omställningen är här och behöver påskyndas. Kriget i mellanöstern är återigen en påminnelse om att vi inte kan vara beroende av olja utan bör satsa på elektrifieringen och nya gröna tekniker. Näringslivet fortsätter driva utvecklingen, säger Märtha Josefsson.

Nästa steg – forskningen

När Mistra bildades 1994 fick stiftelsen ett kapital på 2,5 miljarder kronor och tanken var att pengarna skulle räcka i tio år. Vid halvåret 2026 har Mistra investerat 6,5 miljarder kronor i miljöstrategisk forskning.

Hur har ni inom Mistras kapitalförvaltningskommitté balanserat krav på avkastning med Mistras uppdrag att bidra till hållbar utveckling – och har det inneburit utmaningar?

– Jag har vägrat tro på detta om lägre avkastning! Företag som tänker hållbarhet, tänker långsiktigt och det är kvalitetsföretag, det är just sådana verksamheter vi vill investera i. Det finns ingen optimal avkastning, utan man måste intressanta tumregler, varav hållbarhet är en. Det har också visat sig att det gått väldigt bra. I Mistras stadgar står det att medlen får förbrukas och Mistra har både kunnat förbruka kapital genom intressanta forskningssatsningar och ändå fortsätta leva på god avkastning.

Mistra har under åren startat flera forskningsprogram som berör hållbar kapitalförvaltning. 2015 etablerade Mistra det aktiva internationella forskningscentret Misum – Mistra Center for Sustainable Markets vid Handelshögskolan i Stockholm, som nu utvecklats till House of Sustainable Society. 2022 startade Mistra två nya forskningsprogram med fokus på biologisk mångfald och det finansiella systemet – Mistra BIOPATH vid Lunds universitet och Mistra Biodiversity Finance Programme (FinBio) vid Stockholms universitet. De båda forskningsprogrammen har nyligen fått finansiering för en andra fas på fyra, respektive fem år.

– Vi satsade för fullt på att uppnå vår vision om att skapa en hållbar kapitalmarknad och vi har nästan nått fram. Nästa steg tror jag är just det Mistra nu gör – satsa på intressanta forskningsprogram och att använda forskningen för att ta kliv framåt, inte minst de seminarier Mistra anordnar för att skapa dialog mellan forskare och finansmarknaden.

Märtha Josefsson har suttit som ordförande för Mistras kapitalförvaltningskommitté sedan 2003, den 30 juni lämnar hon sitt uppdrag. Stort tack Märtha för ditt engagemang och för att du drivit kapitalmarknaden i hållbar riktning med Mistra i spetsen!

Läs mer om Mistras kapitalförvaltning och Mistra nya ordförande för kapitalförvaltningskommittén.